債券Q＆A（III-4）｜信用（クレジット）スプレッドとは？
米国債や日本国債は信用リスクがない上、流動性が高く取引コストも低い一方で、社債には信用格付に応じたデフォルトリスクが存在し、発行額が少ないため流動性は低くなってしまいます。
このため、原則的には国債と同じ利回りでは、社債を購入する投資家は存在しません。
このため種々のリスクに応じて、リスク・プレミアムとしての超過利回りを要求されます。こうした、国債に対する超過利回りを「信用（クレジット）スプレッド」と呼びます。信用スプレッドは下記の式によって表されます。
信用スプレッド（利回り格差）＝（社債利回り）－（同一年限の国債利回り）
一般に、利回りは％(1/100)で表記されますが、信用スプレッドはbp(ベーシス・ポイント、1/10000)で表記されます。なお100bps=1%となります。
関連コンテンツ
