米ドル建て債券市場動向 週次 2025年10月10日から10月17日まで
本レポートでは、2025年10月10日から10月17日までの米国債券市場動向の状況を示すことを目的とする。(起債額と取引額は2025年10月13日から10月17日まで)
- トランプ政権と中国政府による強硬な貿易規制が米国経済の減速懸念を強化。結果として、FRBが利下げやQT停止などの緩和的な金融政策をとらざるを得ない状況が顕在化。結果として、米国債イールドカーブにおいて短期ゾーンの利回り低下が継続。景気悪化懸念から低格付けクレジット(B格以下)への評価が悪化。米国も日本も、共に超長期(30年等)の金利は高止まり。短期ゾーンの金利との乖離が広がる。
- 為替レートは、利回り格差が機能しにくくなり、円安を維持。高市政権誕生に向けた積極財政への転換想定も円安をサポート。
- 外国債券投資では、国債・高格付け債で20年超の債券への投資が有効か。市場でも金（ゴールド）など、政治リスク・地政学リスクの影響を受けにくい資産クラスが、AI関連の株と並行して注目される状況。
米国国債市場
- 直近(10月17日)の10年国債利回りは4.01%と前週比で-0.023%の低下、4週比(9月19日)では-0.119%の低下。
- 2年利回りは-0.044%低下したが、20年国債は-0.003%低下と、イールドカーブの傾きは急に（スティープ化）。
米国社債市場
- ドル建て社債を年限別に見ると、相対的にスプレッド(超過利回り)が広めに動いたのは、投資適格債では2年債、投機級債では10年債。
米ドル建て債券起債動向
- 優先債で起債額の特に大きかった案件は金融セクターのトロント・ドミニオン銀行の27.5億ドルの起債。2番目は、一般消費財セクターのカーニバルの12.5億ドル。3番目は、金融セクターのコーポラティブ・ラボバンクＵＡ／ＮＹと、一般消費財セクターの「ADTセキュリティ」の10億ドル。
- 劣後債で起債額の特に大きかった案件はガランティ銀行(トルコ)による7億ドル。2番目は、Vakif Katilim Sukuk Ltdによる5億ドル。同順位で、バンコ・デ・クレディト・デル・ペルーによる5億ドル。
米ドル建て社債取引動向
- 最も債券の取引額が多かった金融機関債はゴールドマン・サックス・グループ、次いでモルガン・スタンレー、ＪＰモルガン・チェース・アンド・カンパニーだった。
- 事業会社のうち投資適格債で取引額が最も多かったのはオラクルで、フォード・モータ－・クレジット、メキシコ石油公社（ペメックス）がそれに続いた。
