高成長を続けるアメリカの固定額指数連動年金（FIA）市場
本レポートでは、アメリカの年金市場において、急速な成長を続けている固定額指数連動年金（FIA ; Fixed Indexed Annuity）市場の概要と課題について解説する。
市場規模と成長動向
- 固定額指数連動年金（FIA ; Fixed Indexed Annuity）市場は、毎年20～30%以上の高い成長を記録。2024年のFIA販売総額は1,269億ドル。
- FY2025 Q1のFIAの売上高は278億ドル（前年比-3％）とわずかな減収に。 ただし、登録型インデックス連動年金（RILA）とFIAの両インデックス型商品で、全体の42%を占めた。
FIAの商品概要
- FIAの特性：(i)年金商品特有の税制メリット、(ii) 一定の元本保証、(iii)S&P500などの株価指数の連動部分に応じた利率の付与、(iv) 利率のロックイン機能（annual reset）：前年の利回りが元本に加算され、次年の損失に巻き戻されない、など。
FIAの販売チャネル
- FIAの主要な3販売チャネル：独立系販売組織（IMO）、銀行、証券
FIAの主な販売対象顧客
- FIAの主要な販売ターゲット顧客層：（i）退職準備世代（55歳以上）、(ii)金利リスクに敏感な投資家、(iii)富裕層／税繰延ニーズ層。
固定額年金商品の規制環境と透明性
- 固定額年金商品は、「保険商品」であるため、各州別の保険局の監督下に置かれる一方、有価証券のようにSECの直接規制対象ではない。
FIA市場における主要プレイヤー
- 固定額年金市場の拡大に従い、大手金融機関系列の企業の販売シェアが増大。独立系保険会社のシェアや順位は、大手の参入に伴い低下傾向。
FIA市場の今後の見通し
- 今後も米国のインフレ懸念や政策にまつわる不透明感の中で、FIA市場の成長は安定的に継続しやすい。
- ただし、市場への参入企業が増え各社ともトップラインの伸びほどには、利益が上がりにくくなっている。
