マイクロソフトの概要と投資評価ポイント

本動画では、最上位のAAA格でクレジット面での安全性が相対的に高いマイクロソフトの事業概要を解説する。

• マイクロソフトはWindows OSやMicrosoft Office 365などを提供し、ハードウェア、ソフトウェアの両方で圧倒的なブランド力、技術力を持つ世界有数のIT企業。
• 3つの事業セグメントのいずれも強力な増収を継続。特にクラウド・サービスの伸長が同社のシェアと成長を牽引。
• 高い成長を続けるクラウドサービスのうち、最も基本的なIaaSでは2位、中位でプラットフォームを提供するPaaSで１位、最も高付加価値なSaaSアプリの分野でも１位と非常に高いシェアを有している。
• この結果、同社は直近7年間にわたって増収・増益を続けており、売上原価率も一層抑制された、経営効率の高いビジネスモデルを維持している。
• 財務状況を見ても、自己資本比率はFY2018からFY2024にかけて上昇傾向（改善）トレンドを継続、返済能力の指標であるネット有利子負債/EBITDA倍率も1.5倍未満に留まるなど健全で安定的な水準を維持している。
• 主要格付機関による信用格付けは、最上位であるAAA格。
• 10年以下のスプレッドはタイト(1～10bps)であり投資妙味に欠ける。同社の信用力の安定性を考えれば、米国債の代替として「同社の超長期債」への投資と一時的なポジション保有(1～3年)を考えた場合に、より高い投資の効用が得られやすい。

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具体的な商品例(外部サイト)

外国債券の取引にかかるリスク
債券は、債券の価格が市場の金利水準の変化に対応して変動するため、償還前に換金すると損失が生じるおそれがあります。また、債券を発行する組織（発行体）が債務返済不能状態に陥った場合、元本や利子の支払いが滞ったり、不能となったりすることがあります。
また、外国債券（外貨建て債券）は為替相場の変動等により損失（為替差損）が生じたり、債券を発行する組織（発行体）が所属する国や地域、取引がおこなわれる通貨を発行している国や地域の政治・経済・社会情勢に大きな影響を受けるおそれがあります。

外国債券の取引にかかる費用
外国債券を、JTG証券との相対取引によって購入する場合は、購入対価のみお支払いいただきます（委託手数料はかかりません）。
また、売買における売付け適用為替レートと買付け適用為替レートには差（スプレッド）があり、外国債券の起債通貨によって異なります。

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