永久劣後債

Perpetual Subordinated Bond

読み方：えいきゅうれつごさい

定義：
法的な満期がなく一般債務より返済順位が低い劣後債券

解説：

永久劣後債は、法的な満期日がなく、発行体の一般債務より返済順位が低い債券です。多くの商品には、発行体が一定日以降に繰上償還できるコール条項がありますが、償還は発行体の判断であり、初回コール日に必ず償還されるとは限りません。利払いの繰延べや停止が認められる場合もあり、破綻時の回収率は普通社債より低くなる傾向があります。その分、利回りは高めに設定されます。投資では、コールされない場合の期間長期化、金利条件の見直し、規制上の資本性、発行体の財務余力を確認する必要があります。商品ごとに契約条件の差が大きい点にも注意します。

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