投機級

Speculative Grade (High Yield)

読み方：とうききゅう

定義：
信用リスクが比較的高いと格付けされた債券の区分

解説：

投機級は、格付機関が信用リスクを相対的に高いと評価した債券の区分です。一般にS&PとフィッチではBB＋以下、ムーディーズではBa1以下を指し、ハイイールド債とも呼ばれます。利回りは投資適格債より高い傾向がありますが、景気悪化時には格下げ、デフォルト、流動性低下が起こりやすく、価格変動も大きくなります。発行体ごとの差が大きいため、利益、債務返済能力、担保、返済順位、満期構成を個別に分析することが重要です。高利回りだけで判断せず、想定損失を差し引いた収益を考える必要があります。分散投資によって個別デフォルトの影響を抑える考え方も重要です。

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