超過リターン

Excess Return

読み方：ちょうかりたーん

定義：
基準となる市場や資産の収益率を上回って得た追加収益

解説：

超過リターンは、投資対象の収益率から、比較基準となる国債や市場指数、無リスク金利などのリターンを差し引いた収益です。社債の場合は、同じ年限の国債を保有した場合と比べて、信用リスクや流動性リスクを引き受けた結果、どれだけ上乗せ収益を得たかを測る際に使います。プラスであっても、単に高いリスクを取った結果である可能性があるため、評価期間、デュレーション、格付、為替、取引コストなどの条件をそろえて比較する必要があります。運用者の銘柄選択や売買タイミングの成果を評価する指標としても用いられます。比較基準の選び方が評価結果を左右します。

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